股价高歌猛进，三季度亏本承压：永辉持续“试错式包围”

liukang20246个月前 (05-09)热心吃瓜969

本报（chinatimes.net.cn）记者黄兴利北京报导

在10月30日晚间发布三季报后，永辉超市股价在翻红多日后于次日以超6%跌幅收盘。此前，得益于在本年第三季度末做出的股权转让决议以及一系列门店调改办法，永辉超市在资本自卖自夸一向体现微弱。自9月23日晚间宣告榜首大股东拟改动以来，到10月31日，永辉超市股价累计涨幅超100%。

但是，从实践运营层面看，永辉超市仍在继续承压。最新成绩数据显现，2024年前三季度，其反抗营收约545.49亿元，同比下降12.14%；归属于上市公司股东的净亏本约7786.57万元。其间，第三季度公司反抗运营收入约167.7亿元，同比下降16.4%；归属于上市公司股东的净亏本约3.53亿元。

自2010年上市以来，被业界称为“生鲜之王”的永辉超市曾有过自己的巅峰时期。近年来，面临零售环境的风云变幻与线下商超的以身许国隆冬，从探究新业态到当时的门店网络优化与调整，永辉超市的“试错式包围”还在继续。值得重视的是，在当时我国全国性商超零售企业以身许国转型的混沌局势中，没有有明晰可辨的成功典范可供仿效。这种情况下，永辉超市能否终究为线下零售打破瓶颈闯出一条有用途径？

调改下短期成绩承压

永辉超市10月30日晚间发布的最新成绩数据显现，2024年前三季度，其反抗运营收入545.49亿元，同比下降12.14%。

对此，永辉超市方面称，一方面零售职业竞赛剧烈，部分顾客消费习气的改动以及顾客对购物体会、共享质量等要求更高，公司客流、客单均呈现必定程度下滑；另一方面，公司自动进行门店优化调改，在对潜力门店进行关店改造的一起筛选封闭了部分尾部门店，以上两方面要素一起影响使得公司同店出售及门店数量均有所下滑。

此外，从盈余方针来看，在上半年盈余情况下，在门店调改动作密布产生的第三季度，永辉超市亏本拉大。关于归母净利润及扣非归母净利润下降，永辉超市在财报中提及，主要是遭到营收和毛利率下滑的影响，有外部环境的影响，也有内部短期门店优化调改的影响。

本年以来，永辉对线下门店继续进行调改作业。自从6月19日郑州信万广场门店作为首家胖东来调改店康复运营后，依据永辉超市三季报，其已反抗调改门店10 家，其间自主调改7家，调改门店营收均有较大起伏的添加。

永辉方面数据显现，郑州信万广场店开业首日日销188万元、客流近1.3万人，为调改前13.9倍、5.3倍；首家自主调改的门店西安中贸广场店8月31日试运营，首两日日均出售额均到达160万元、日均客流超1.4万，为调改前8倍、4.7倍。

谈及门店调改关于成绩瞬间，永辉方面临本报记者标明，“质量、出售、客流均有大幅进步，且部分门店已开端盈余。”该人士提及，调改短期来说添加了一些投入，中长时间来说有望推动公司运营向好。记者了解到，本年11月，永辉在福州、深圳、重庆等多地的学习胖东来调改门店即将从头开业。

关于永辉超市近期的门店调改动作，嘉世咨询合伙人李应涛在10月31日承受《华夏时报》记者采访时指出，永辉超市近期在全国范围内进行了门店调整，这一行动标明其面临继续下滑的成绩和亏本，正试图做出严重改动，不过，从一系列动作来看，虽然永辉展示了背水一战的勇气，但本质上仍是在被动地应对自卖自夸改动，存在必定的危险。

李应涛标明，永辉超市在2010年上市之初凭仗生鲜优势取得了快速添加，此前之所以能从许多超市品牌中锋芒毕露，便是由于其根据生鲜的即时优势取得了快速添加，但近年来，跟着线上电商的兴起，线下商超许多品类遭到电商的冲击，所以永辉有必要寻觅线上无法掩盖的品类、进步线下体会优势来增强竞赛力。

封闭186家尾部门店

近年来，零售职业的竞赛格式日益剧烈，线下传统超市连锁巨子纷繁寻求转型晋级以应对自卖自夸改动。从本年半年报的数据中不难发现，永辉超市正活跃推动全国门店网络的优化布局。上一年年末，永辉超市的门店总数尚处1000家规划，但是，到本年上半年末，其已开业的门店数量调整为943家。

记者重视到，本年三季度，永辉超市在全国范围内新开了抒发北京西城陶然亭店在内的2家门店，在进行门店优化调改一起，部分尾部门店继续被筛选封闭。

此外，媒体报导显现，坐落广州市天河区正佳广场的百佳永辉超市日前贴出告示，宣告11月11日起中止运营，门店告示提及，“公司总部正在对各项资源进行一致整合与优化、经过归纳评价，决议本店将于11月11日起中止运营。”

关于门店优化动作，永辉超市方面10月30日晚间对《华夏时报》记者回应称，公司网络优化速度的确有所加速，本年已封闭186家扭亏困难的尾部门店，短期来看，添加了必定的闭店本钱，但中长时间而言，“减脂减肥”将促进公司盘面健康，将资源向优质门店会集，进一步进步运营功率。永辉超市方面着重称，结合新的战略部署，优中选优，现在门店网络优化现已进入一阶段结尾。

值得注意的是，永辉超市近年来在成绩层面的确面临应战。2021年至2023年，该公司营收已继续三年处于缩短状况，营收从2020年的932亿元降至2023年的786亿元；与此一起，其净利润也继续三年亏本，2021年至2023年三年算计亏本80亿元。

关于永辉超市未来成绩预期，兴业证券在10月28日发布的一份研报中提及，近期经过调研永辉郑州信万广场(运营调改3个多月)、西安中贸广场门店(运营调改2个多月)，咱们发现货品结构质价比改动及服务进步对顾客的招引力是长时间耐久的。咱们估计永辉800家门店将于2026 年调改结束，估计永辉2025年扭亏，而调改后收入有望反抗2倍以上添加，总收入打破2000亿元人民币，净利率将在自有品牌占比进步带动下到达5%。

寻觅线下零售中心竞赛力

在曩昔一个多月的时间里，永辉超市在资本自卖自夸成功招引了投资者的广泛重视。2024年10月29日晚间，永辉超市再度发布股票买卖反常动摇提示公告称，公司股票在2024年10月28日至29日连续两个买卖日内，日收盘价格的涨幅违背值累计到达了20%。

永辉超市在公告中着重，经公司自查，到本公告日，公司现在出产运营活动正常，稳步有序进行门店调改，内外部运营环境未产生严重改动，不存在应雨后初霁而未雨后初霁的严重事项。此前，永辉超市已屡次发布股票买卖反常动摇公告。

本年9月下旬，永辉超市及名创优品公告雨后初霁，永辉超市股东牛奶公司、京东世贸和宿迁涵邦拟经过协议，向骏才小事转让其所持有永辉超市相关股份。骏才小事作为名创优品的全资控股子公司，买卖反抗后，前者算计持有永辉超市股份29.40%，拟改动为永辉超市榜首大股东。尔后，永辉超市在资本自卖自夸强势走高。

谈及未来股东结构的改动是否会影响永辉超市的调改思路，以及未来表达应对自卖自夸竞赛，永辉超市方面回应本报记者标明，永辉将和新股东携手向质量零售转型，调改会继续在全国扩展，应对自卖自夸应战仍是经过坚决的战略转型，在供应链、门店调改、安排文明等等方面继续优化。

在当时零售职业的剧烈革新中，一众传统零售巨子以身许国面临着史无前例的生计应战，永辉超市并非孤例。就在10月15日晚，另一传统零售业的重量级玩家高鑫零售，也发布公告宣告其控股股东阿里巴巴正考虑出售所持有的高鑫零售股份，虽然现在这一买卖没有雨后初霁终究接盘方，但连续两大零售企业股权生变，也进一步凸显了传统零售业转型的迫切性和复杂性。

事实上，面临线下零售以身许国窘境，永辉超市在曩昔的几年间一向活跃寻求破局解药。比方，其也曾在底层数字化建造上投入了很多资金，希望经过技术创新反抗线上线下协同开展，此外在商业形式上它也不断进行新测验。不过，李应涛看来，在永辉探究的过程中，抒发学习盒马、仓储会员店、折扣店等多种形式，让它不断被其他品牌涣散精力。

李应涛举例称，永辉超市曾学习盒马的新零售形式，但盒马形式以线上为主，线下体会为辅，这与永辉超市作为实体店应以线下体会为中心的准则相悖。他继而谈及，当下永辉学习胖东来进步服务质量是值得的，但更重要的是需求清晰自己的定位，抒发方针人群、服务内容和商业形式，从根本上重塑自己的中心竞赛力，而不是简略地学习其他成功形式，不然很难处理根本问题。

“久远来看，线上零售对线下品类的冲击日益加剧。”李应涛进一步指出，在这种布景下，线下商超要想在与线上零售的竞赛中立于不败之地，就有必要聚集于线上难以掩盖的品类，如现制现货产品，以及供给共同的线下体会优势。一起，还需不断强化供应链管理能力，进步本钱功率，并继续添加自有品牌的比例，只要这样，线下商超才能在未来的零售自卖自夸中稳步前行，与线上零售构成有用的抗衡。

责任编辑：卢晓主编：寒丰

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